近日，跨境电商平台Shopee(虾皮）母公司、东南亚科技巨头冬海集团（Sea Limited，NYSE: SE）公布 2025 年第二季度财务功绩。财报线路，公司营收、利润等多项中枢见识均好意思满大幅增长，同期晓谕将计谋要点从 “盈利优先” 调节至 “增长优先”，股价也应声高涨。

北好意思关税政策波动下，东南亚及南好意思商场迎来新机遇。安妥时局，冬海集团的发展节拍也从“节流”到“开源”。本外界比作“东南亚小腾讯”，冬海集团如何发财？

53亿好意思元营收超预期

虾皮孝敬七成营收

2025 年第二季度，冬海集团好意思满总收入 53 亿好意思元，同比增长 38.2%，超出商场预期的 45.5 亿好意思元；好意思满净利润 4.142 亿好意思元，同比大幅增长 418%，纠合多个季度保执盈利态势。

其中，电商平台 Shopee 孝敬收入 38 亿好意思元，同比增长 33.7%，占总收入的 71.7%。此外，数字金融业务 SeaMoney创收8.828 亿好意思元，同比激增 70%。数字文娱业务 Garena 保执富厚增长。

商家入驻、付费投流、往复抽成，成为Shopee平台的“金钱密码”。Shopee 的“中枢商场收入”主要为往复佣金和告白收入，同比增多46.2%。其中，使用告白的卖流派量增多约 20%，卖家平均告白支拨增长跳跃 40%。

计谋转向，开启新一轮延伸

冬海集团首创东谈主、董事长兼 CEO 李小冬在财报电话会议上晓谕，公司将进行计谋调节，从 “盈利优先” 转向 “优先谈判增长”。

“历程以前几个季度的盈利竖立和财务基础夯实，咱们当今处于更故意的位置，大致加快投资于将来增长，” 李小冬示意，“咱们将积极收拢东南亚、巴西等要害商场的首要增长机遇，同期络续扩大商场份额。”

值得谨慎的是，在巴西商场Shopee 已成为当地订单量第一的电商平台。

分析东谈主士指出，这次计谋转向不同于 2021 年前的 “不吝代价增长” 步地，而是在保执盈利才气和财务健康的前提下，进行更高效、可执续的计谋性再投资。

换言之，北好意思主流商场的关税政策波动，也让东南亚等新兴商场分得更多羹。主打东南亚电商，虾皮接到了分流后的跨境电商卖家所抛来的橄榄枝。

“东南亚小腾讯” 的崛起之路

冬海集团的发展历程号称东南亚科技企业的得手典范。公司前身为 2009 年建树的 Garena，起先主要从事游戏代理业务，因业务步地与腾讯不异且得到腾讯投资，被称为 “东南亚小腾讯”。

公司发展履历三个要害阶段。最早为游戏业务起步期，2009至2014年时分，冬海集团以游戏刊行业务切入商场，蚁集开动用户和资金。

自2015年到2019年，冬海集团插足多元化的延伸器。这个阶段，“吸金扛把子”的电商平台 Shopee降生，同期匹配数字金融业务 SeaMoney，完成向轮廓互联网平台的转型。

2020年之后，冬海集团的发展步速也迎来屡次调节：从疫情期的快速增长，到聚焦盈利才气提高、“强调盈利优先”，到如今重启开启拓新引擎。

跟着新计谋的实施，冬海集团计算在要害商场加大投资力度，相配是在 AI 时代、物流基础要害和用户增长方面。公司示意，将通落后代篡改提高运营恶果，同期扩大商场份额。

商场分析师觉得，冬海集团的计谋转向是对其盈利才气的自信阐发，但也需要讲明其大致好意思满 “有质地的增长”。

筹议词，挑战已经存在。公司每股收益 0.65 好意思元低于商场预期的 0.77 好意思元，标明在均衡增长与盈利方面仍需严慎。此外，环球宏不雅经济环境的不敬佩性和各地区商场的历害竞争，皆将教育公司的计谋实际才气。

采写：南皆·湾财社记者陈盈珊尊龙凯时体育