截止11月5日尊龙体育网，首批两只巴西ETF均公布了刊行配售比例。不及12%的比例，创下2021年于今近5年ETF配售比最低值，成为跨境ETF发展的又一世动注脚。

截止现在，跨境ETF限制近9000亿元，涵盖的区域已从最早的好意思国膨胀到了沙特、日本、韩国、新加坡等。其中，新兴市集是连年来跨境ETF的布局趋势，其中不乏在各自市集刊行ETF的“户挂”形状。在本次巴西ETF刊行前，易方达基金和中原基金已和接洽机构在巴西完成了追踪A股指数的基金刊行。

一天认购超50亿元

凭证易方达基金11月5日公告，易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF(QDII)的配售比例为11.823%。该ETF于10月31日发售，截止当日灵验认购苦求份额总和已卓越3亿份，选拔比例配售。该基金追踪的标的指数为巴西IBOVESPA指数，将不低于基金钞票净值90%的钞票投资于标的ETT。

此外，于11月4日发布配售比例的中原布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（QDII），追踪的是巴西伊博维斯帕指数，于10月31日发售本日相似得回超募资金认购，配售比例为11.53867900%，四舍五入为11.54%。

凭证Wind统计，两只巴西ETF的配售比例约11%，系2021年于今刊行的ETF中最低值，成为ETF发展波涛中的生僻步地。2021年于今，全市集确立的ETF数目逾1000只，不包括两只巴西ETF在内的最低值（配售比）由易方达中证科创创业50ETF录得，为19.96%，其次是博时中证A500ETF（39.35%）和工银中证珍稀金属主题ETF（41.50%）。

巴西ETF较低的配售比例，有两方面原因。一是两只居品均设定了3亿元的召募上限，二是认购资金眷注飞扬。凭证配售比例打算，两只ETF的认购资金系数卓越50亿元。

“两只巴西ETF的‘首批’标签，眩惑了市集关注。此外这类ETF属于QDII品种，因外汇额度关系设定一定例模上限，会进行比例配售。”北京一位公募基金投研东谈主士对券商中国记者称。

这么的情况并非个例。2024年6月发售的首批两只沙特ETF，由于QDII额度弥留适度，均成立了10亿元召募上限。两只ETF虽没超募比例配售，但上市后受到资金追捧，买盘资金无法通过申购平抑价钱，ETF上市后一度涨停。

前述公募投研东谈主士称，新式ETF火热反应出了市集的投资眷注。但也要看到，在市集热诚飞扬时，ETF容易出现交游价钱远高于基金净值的情况，这类溢价会带来套利空间，也可能在后续回调中带来耗损，投资者（尽头是个东谈主投资者）需要增强风险雄厚。

“布局巨匠”趋势越发显著

从沙特ETF到巴西ETF，是跨境ETF布局发展的又一个天真注脚。凭证Wind统计，截止11月5日全市集跨境ETF数目为185只，系数限制8979.68亿元。其中，2025年以来增多的限制为4737.48亿元，占比52.76%；2025年新增多的居品为47只。

从单只限制看，现在有24只跨境ETF限制在100亿元以上，以聚焦港股和好意思股市集的居品居多。其中，港股通互联网ETF以逾850亿元的限制位居第一，紧跟后来的是恒生科技指数ETF、恒生科技ETF，限制均在400亿元以上。此外，中概互联网ETF、纳指ETF限制均在300亿元以上。

从券商中国记者梳理来看，跨境ETF在2012年前后出现，早期布局以老练市集为主。除好意思股外，还聚焦德国、法国、日本市集的居品。华安基金在2014年和2020年，先后确立了追踪德国DAX指数(DAX Index)的华安德国(DAX)ETF，和追踪法国CAC40指数的华安法国CAC40ETF。2019年，华安基金、中原基金、易方达基金确立追踪日经225指数的日本ETF。

在2020年之后，追踪韩国以及东南亚新兴国度市集的跨境ETF开动增多。确立于2022年底的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF，是境内首只能径直投资于韩国股票市集的ETF。此外，还有基金公司推出了聚焦亚洲市集的跨境居品，包括本年头确立的招商利安新兴亚洲精选ETF等。

市集东谈主士暗示，跨境ETF发展既与大类ETF发展接洽，也与投资者的国外投资需求有密切接洽。连年来投资者的投资诉求呈现出散布化、多元化特征，在沪港通等机制通畅和互认基金、QDII基金等居品加快布局布景下，“布局巨匠”的趋势越发显著。

要“走出去”也要“引进来”

需要指出的是，跨境ETF提供的资金流向不是单向的，而是在金融通达布景下“引进来”与“走出去”的双向之举。

以巴西为例，早在本年5月，上交所与巴西证券期货交游所ETF互通项下首只居品在巴西雅致上市交游，由巴西资管布拉德斯科刊行，追踪汇添富在上交所上市的沪深300ETF居品，此举意味着ETF互联互通机制初度在南好意思市集落地，南好意思投资者通过ETF共享中国经济发展效果。

相似是在5月，巴西资管布拉德斯科与中原基金配合的布拉德斯科中原创业板ETF在巴西交游所上市，是深交所和巴交所ETF互联互通名咫尺的首只ETF居品。7月，巴西伊塔乌钞票措置公司推出的伊塔乌易方达MSCI中国A50互联互通ETF，在巴西证券期货交游所上市，该居品取舍挂钩易方达MSCI中国A50互联互通ETF，兑现对MSCI中国A50互联互通东谈主民币指数的追踪。

新加坡方面，2023年底首对互挂ETF上市，为上交所的华泰柏瑞南边东英新友所泛东南亚科技ETF，以及新友所的南边东英华泰柏瑞上证红利ETF。前者投资的标的是南边东英新友所泛东南亚科技ETF，后者追踪的指数是新友所泛东南亚科技指数，成份股来悛改加坡、印尼、泰国、越南、马来西亚及印度等国。

晨星（中国）在11月初发布的盘问暴露，当年两年好意思国及大部分发达市集因“拔估值”行情提前透支了将往还报后劲，截止本年三季度末的10年估值隐含讨教，别离为2.5%和6.4%。比较之下，新兴市集不仅在当年12个月的发扬优于发达市集，10年估值隐含讨教也保合手在相对高位，为9.1%。

“国外资金通过ETF投资中国钞票，中国资金通过ETF树立国外钞票。这种情况不仅在好意思国、巴西和新加坡，将来有望在更多范围兑现。从这几年情况来看，印度、越南和俄罗斯等国度的成本市集皆有过可以发扬，这些范围有望成为基金公司将来布局的标的。”深圳一家公募品牌市集东谈主士对记者暗示。

排版：杨喻程

校对：刘榕枝尊龙体育网